En este artículo explicábamos la existencia de un mercado primario, donde las empresas y gobiernos con necesidades de financiar un proyecto podían pedir ese dinero prestado o abrir el capital de participación de la empresa en el mercado de capitales. En dicha etapa, el emisor solicitaba a la CNV la emisión de un instrumento documental que pone en claro las obligaciones y garantías (por parte del emisor) y los derechos que adquiere el inversor.
De esta manera, en el balance del emisor, dichos instrumentos pueden representar un pasivo (deuda) o parte del capital social, y el financiamiento o ingreso de dinero sólo es visto por el emisor tras el resultado de la colocación primaria. Desde el lado del inversor que aportó dicho capital inicial, representan un activo o derecho que depende del tipo de instrumento adquirido.
La composición del Sistema Bursátil facilita que los valores negociables sean fácilmente transferibles entre los inversores, y si bien dicha negociación no implica un ingreso de dinero para la emisora, la existencia de ese mercado líquido es el principal incentivo para participar de una Colocación Primaria.
Hecha la aclaración, pasemos a definir los valores que se negocian al contado contra entrega de títulos en nuestro mercado de capitales:
| Instrumento | Tipo de Emisor | Obligación que le otorga al emisor | Derecho que le otorga al titular | Tipo de renta |
|---|---|---|---|---|
| Acciones | Privado | Capital Social | Votos y dividendos | Variable |
| Obligaciones Negociables | Privado | Pasivo (deuda) | Interés y amortización | Fija |
| Títulos Públicos | Gobierno Federal | Pasivo (deuda) | Interés y amortización | Fija |
| Letras del Tesoro | Gobierno Federal | Pasivo (deuda) | Cobro de amortización (interés a descuento) | Fija |
| Fideicomisos Financieros | Privado/Público | Fuera de balance | Cobro de intereses o participación en las ganancias del fideicomiso | Fija/Variable |
La tabla de arriba sintetiza los instrumentos que pueden ser negociados al contado contra entrega de títulos. Por otra parte, también existen otros instrumentos derivados de ellos, y otros que pueden ser negociados a plazo directamente entre los participantes del mercado.
Instrumentos negociados a plazo:
- Caución y pase bursátil
- Préstamo de valores
Derivados financieros:
- Opciones
- Futuros
Otros instrumentos emitidos bajo el Sistema de Garantía Recíproca:
- Cheques de Pago Diferido
- Pagaré bursátil
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