Las Obligaciones Negociables (ONs) son instrumentos de deuda privada que pueden negociarse en el Mercado de Capitales. En palabras más simples, son bonos que pueden ser emitidos por grandes empresas y que pueden comprarse y venderse en la Bolsa de Comercio.

Las ONs representan un pasivo para la empresa emisora, que al emitirlas en un momento inicial (Mercado Primario o Colocación Primaria) recibió dinero para financiar sus actividades o el pago de otra deuda.

Del otro lado del mostrador, para los inversores titulares de la ONs, representa un activo que va pagando intereses de acuerdo a la promesa de pago descrita en el Prospecto de Emisión. De esta manera, se las considera otro instrumento de Renta Fija.

Condiciones de Emisión: ¿Dónde puedo ver el Prospecto de Emisión?

Antes de comenzar a invertir en una ON, es muy importante siempre recurrir a la fuente de información inicial: el Prospecto de Emisión.

Se pueden consultar los diferentes Prospectos de Emisión en la página web de la Comisión Nacional de Valores (CNV) www.cnv.gov.ar / Sección EMPRESAS.

Pasos para obtener el Prospecto de Emisión de una Obligación Negociable:

1. Buscar por el nombre de la empresa
2. Ir a EMISIONES / OBLIGACIONES NEGOCIABLES / PROSPECTOS / SUPLEMENTOS

También se pueden descargar desde la página web del Mercado Abierto Electrónico (MAE) / Sección Listado de Activos y Emisiones.

¿Qué información me brinda el Prospecto de Emisión?

En él vamos a encontrar información muy valiosa que podrá ser determinante para invertir en ese instrumento o no.

Se detallan a continuación los principales puntos del Prospecto a tener en cuenta para armar un flujo de fondos:

• Resumen de la Empresa: Contiene un Brief del directorio. Expone datos financieros y económicos de la empresa y el sector donde se desenvuelve.
• Destino de la Deuda: Si es para financiar actividades o refinanciar otra deuda.
• Fecha de Emisión: Nos va a servir para armar el flujo de fondos.
• Fecha de Vencimiento: Es cuando termina de pagar todo el capital. Suelen ser desde uno a cinco años desde la fecha de emisión.
• Pago de Intereses: Puede ser trimestral, semestral o anual. Con este dato y el de la fecha de emisión, podemos calcular las fechas de pago de los intereses.
• Forma de Amortización: Puede ser en cuotas iguales o discontinuas. Por lo general, las ON son tipo Bullet, es decir que pagan el 100% del capital en la fecha de vencimiento.
• Moneda de Emisión: Es la moneda que representa la deuda. Puede ser Pesos o Dólares.
• Moneda de Pago: Es la moneda que vamos a recibir en cada fecha de pago de intereses o amortización. Puede ser en Pesos o Dólares. Si la Moneda de Emisión es Dólares, pero la Moneda de Pago es en Pesos, estaríamos hablando de una ON Dollar-Linked.
• Cupón de Interés: El mismo puede ser determinado en el Prospecto de Emisión, o puede ser determinado en la Colocación Primaria. En este último caso puede consultarse en el Resultado de Colocación. El cupón de interés puede ser Fijo o Variable.
• Garantías: Indica si la ON tiene garantías comunes o especiales, o si directamente no las tiene. También indica si en caso de impago pueden ser convertibles en acciones de la empresa.
• Ley aplicable: Indica en qué juzgados pueden reclamar los inversores en caso de controversia por incumplimiento del Prospecto por parte de la empresa. Si usted es residente argentino, va a querer que la Ley aplicable sea la Argentina, ya que los gastos de litigar serán menores que en el exterior. En cambio, si es residente norteamericano, va a preferir ONs Ley Nueva York por el mismo motivo.

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1. ¿Cómo LICITAR Obligaciones Negociables?
2. ¿Cómo COMPRAR Obligaciones Negociables?
3. ¿Cómo VENDER Obligaciones Negociables?